投资界-天天IPO获悉，日前，厦门燕之屋燕窝家产股份有限公司（简称“燕之屋”）通过了港交所聆讯，即将劈头处置层道演。兜兜转转，厦门终归要迎来一个燕窝IPO。

　　燕之屋的掌舵者黄健，也曾是一名高中数学教员。从前间，他辞掉“铁饭碗”来到厦门。1997年，燕之屋前身创立，厥后开创了燕窝开碗即食的先河。招股书显示，燕之屋2022年营收近17亿元，而毛利长远正在50%独揽，还邀请了赵丽颖、刘嘉玲、林志玲、金晨等明星代言。

　　燕窝正在中国事一门迂腐的生意，仍然有几百年的史籍。而这几年，燕窝不料成为了新消费兴起的细分赛道，但争议也随之而来，越来越多年青人劈头质疑：燕窝的养分因素几何？吃燕窝真的是智商税吗？

　　年华回到1986年，从福筑师范大学数学与行使数学专业结业的黄健，被分拨到户籍地柘荣县中学当数学教员。1992年，黄健拣选夺职杂粮，到厦门闯荡。

　　可是仅过了一年，黄健再度辞掉事情去新加坡私费留学，那时他一边上课，一边正在新加坡某大厦的保健品展柜出卖美国的一款保健产物。就云云，他正在新加坡待了几年。

　　彼时恰逢中国经济疾速开展，黄健萌生回国创业的念头。受友人饱动，他决心切入燕窝赛道，而且到燕窝的原产地印尼考核。1997年终，从印尼考核回来后，黄健纠合姐姐与妻子，创筑了燕之屋的前身——厦门市双丹马实业开展有限公司。

　　当时，他们从印尼进口燕窝干货，再通过厦门本地的市场和药店代销。从此，黄健的产物劈头走向世界，除厦门表，还笼罩上海、浙江、广东等地。

　　一次不常的机遇，黄健接触到了一种全新的贸易形式——特许连锁策划形式。纵然股东高管并不看好这种形式，但黄健对峙以为这是形势所趋，燕之屋劈头探寻“专卖店+厨房”的形式。2002年6月，第一家专卖店正在厦门禾祥西道降生。

　　当时，燕之屋专卖店不光涌现商品与出卖，另有厨房，其引入当代化蒸煮开发，做到现点、现炖、现吃、现送。用户能够到燕之屋店里食用燕窝，也能够预定送抵家里享用——燕窝进入开碗即食的时期。

　　然而，好景不长。2011年质监部分的一次抽检，燕窝行业产生了“血燕紧张”。固然变乱的主因是行业法式缺失，但燕之屋还是蒙受重创：多量门店被迫闭停，公司的现金流一度很是仓促。

　　公司不得不大马金刀转换。2014年，燕之屋将家族式企业打造为共同人造，又与另一个曾代办高端滋养品的国内营销团队实现配合——燕之屋重组，黄健退居幕后。2016年，燕之屋终归实行扭亏为盈。

　　适值便是正在血燕变乱发作的2011年，燕之屋第一次正在港股提交IPO申请，厥后不明确之；2021年杂粮，燕之屋再度闯闭港股IPO，还是无果后，同年终转战A股，到了2022年9月，就正在上会前夜，燕之屋主动撤回了A股上市申报原料；

　　2022年11月，燕之屋向中国证监会厦门羁系局提交了指导立案原料，欲再次袭击“A股燕窝第一股”；直到本年6月，商讨到“合座A股审批标准连接存正在不确定性”，燕之屋又转战港股。

　　细说起来，燕之屋闭键从事燕窝产物的研发、临盆和出卖，闭键包含常温即食燕窝、鲜炖燕窝、干燕窝及其他燕窝衍临盆品。招股书中提到，燕窝是一种正在中国已少有百年食用史籍的珍稀食材，关于古板长远食用燕窝的消费者来说，食用燕窝产物更多地是一种饮食习俗和糊口式样，而非将其作为包治百病的“药品”。

　　据最新招股书，燕之屋2020年、2021年、2022年以及2023年5月31日止，实行开业收入阔别为13.01亿元、15.07亿元、17.3亿元、7.83亿元；净利润阔别为1.23亿元、1.72亿元、2.06亿元以及1亿元。

　　完全来看，“碗燕”仍是燕之屋的主力产物，只是近来收入占比有所下滑——越发是2023年前五个月，“碗燕”出卖收入为2.83亿元，占比由2022年的38.9%降至36.2%。

　　燕窝一向被称为“贵妇收割机”，受多闭键是经济条款不错的女性。以燕之屋毛利最高的产物“碗燕”为例，2020年至2022年均匀售价从163元/碗涨至174元/碗；可是，鲜炖燕窝的同期均价却从134.55元降至51.52元，也是低浸幅度最大的一款产物。

　　这高足意相当赢利。原料显示，2021年上半年，燕之屋原原料食用燕窝的采购均价为每克11.27元。这也讲明了为何燕之屋的毛利率长远仍旧正在50%独揽。

　　行为一个面向民多的消费品牌，燕之屋很是珍贵营销，从2008年起就先后请来刘嘉玲、濮存昕、林志玲、赵丽颖、金晨等行为品牌代言人。

　　而过去3年年华里，燕之屋告白费就砸了8个多亿。遵照招股书，燕之屋出卖及经销开支的大头是告白及实行费，2020年至2022年，该公司告白及实行用度阔别为2.36亿元、2.69亿元、3.26亿元，合计8.31亿。

　　截至2023年5月31日，燕之屋具有91家自营门店及214名线家经销商门店。其余，还正在京东、天猫、抖音等主流电商或社交平台上已具有23家自营网店及13家经销商网店。

　　一个无法怠忽的实际是，燕窝每每被称作“智商税”。表界每每质疑，行为鸟类的口腔渗出物羼杂羽毛和杂质酿成的巢窝，真能到达所谓的养分保健成效吗？曾有不少专家曾站出来体现，当代的医药酌量证明，燕窝含有卵白质、微量元素及氨基酸。然则关于含有以上物质的食品，并不仅是燕窝独有，少少百姓化的食品中也能得回，“例如银耳、百合、山药等含有粘液的食品。”

　　放眼望去，港股本年蚁集起少少消费品牌——10月，十月稻田集团股份有限公司正式正在香港联交所主板挂牌上市。十月稻田品牌缔造于2011年，旗下品牌包含十月稻田、柴火大院和福享人家，其主开营业为供应预包装优质大米、杂粮、豆类及干货产物。截至11月24日，十月稻田的市值仍然到达290亿港元。

　　另有锅圈。11月初，靠加盟店卖暖锅食材和烧烤食材的锅圈正式正在港交所IPO，收盘市值163亿。回念2015年，锅圈创始人杨明超便缔造了河南锅圈供应链处置有限公司，2017年劈头设立门店，依靠关于下浸墟市和供应链的把控，此刻的锅圈仍然开出了跨越10000家门店。

　　与此同时，正在8月底方才撤回A股IPO申请的老乡鸡，被曝将正在11月提交港股上市；同样，曾正在A股递交招股书的蜜雪冰城，也被曝即将奔赴港股上市，并已拣选美国银行、高盛和瑞银牵头摆布上市事宜，蜜雪冰城曾回应，“对网传新闻不予置评”；归纳性茶企普洱澜沧古茶正在11月7日通过了港交所上市聆讯。

　　呼啸而来的新茶饮，也正团体奔赴港股。本年6月，投资界曾独家报道，茶百道拿下由兰馨亚洲领投，多家着名投资机构跟投的新一轮融资，与此同时，新闻传出茶百道正正在同步策划赴港股上市；古茗也传出拣选高盛和瑞银摆布香港IPO事宜，估计明岁首上市，企图召募资金约3亿美元；另有沪上姨娘，估计本年终将递交港股IPO申请……

　　为何纷纷去港股上市？一个厉重情由正在于，新消费寒冬下，企业间竞赛日渐焦灼，拿新茶饮企业来说，惟有拿到更多资金，本事跑得更远。当一级墟市消费投资人开始越来越留意，IPO募资也不失为一个厉重拣选。

　　更况且，当一级墟市退出日益困苦，消费项目也面对来自背后投资方的退出压力，投资人期望项目上市，以便早日退出。

　　只能是，实际还是骨感。港股的体量及滚动性一目清楚杂粮，一大宗消费公司接踵而来列队，不知又有多少人不妨拿到理念的估值？这个题目，俨然正正在摆正在燕之屋们的眼前。杂粮第一个燕窝IPO来了“贵妇收割机” 一年进账17亿